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生技新创 Adaptive IPO 大飙 101.5%,写下今年 IPO 首日交

2020-07-24 点赞:753 浏览量:488
生技新创 Adaptive IPO 大飙 101.5%,写下今年 IPO 首日交

Adaptive Biotechnologies 是一家开发可改变各种疾病疗法的「免疫医疗平台」(Immune Medicine Platform)西雅图生技公司,週四(6/27)IPO 上市首日股价狂飙,上涨幅度惊人,比 20 美元的 IPO 定价高出 101.5%,写下今年 IPO 首日交易最大涨幅纪录。

这家西雅图生技公司打破云端网路安全新星 CrowdStrike 缔造的 87% 首日开盘涨幅纪录,取而代之成为今年首日亮相募股表现最好的公司。Adaptive 的表现也超越以「人造肉」造成热门话题的 Beyond Meat,后者在 5 月 IPO 后上市首日大涨 84%。Adaptive 在医疗保健领域的最大竞争对手之一 BridgeBio Pharma,同天上市时股价飙升 80%。

Adaptive 令人印象深刻的股价上涨,不仅反映出投资者对核心技术的热情,也反映出投资者对其纪律严明商业模式的认同。值得一提的,与许多新创生技公司不同,Adaptive 之前已将基因定序技术出售给研究人员、生物製药公司和医院,产生了数千万美元收入。

一手拥有 7 亿美元「充足资金」,一身具备 54 亿美元市场

Adaptive IPO 在不计入费用的情况下共筹集 3 亿美元,这造就一个新成就:2019 年生技公司第二大 IPO,仅次于 BridgeBio Pharma IPO 共 3.5 亿美元的募资规模。

当天收盘时,Adaptive 市值增长约 54 亿美元规模,超过美国品牌百货连续店 Nordstrom 和税务自动化供应商 Avalara。对早期投资者而言,IPO 大涨带动丰厚的投资回报率。总部位于康乃狄克州格林威治市的 Viking Global Entities 是持有 36% 股份的最大股东,如今所持股份价值已增至约 15 亿美元。总部位于美国麻州沃尔瑟姆(Waltham)的 Matrix Capital Management 公司持有 16.4% 股份,市值增长近 6.9 亿美元。

本次 IPO 也为 Adaptive 科学长(Chief Scientific Officer)Harlan Robins 及执行长 Chad Robins 带来丰厚收益。46 岁的 Harlan 手上所有 16.4% 股份价值升到 6,480 万美元。持有 6.3% 股权的 45 岁 Chad,身价也暴涨至 2.68 亿美元。

Adaptive 持续努力将複杂技术转化为商业产品的过程中,IPO 大大提振 Adaptive 的现金储备。这一点至关重要,因为儘管找到创造营收的运行模式,但在专为身染複杂疾病(从身免疫性疾病到癌症)患者基因量身订製的「个人化治疗」(Personalized Therapies)努力下,烧钱的速度非常惊人。

儘管 Adaptive 2018 年营收达 5,560 美元,但事实上已出现亏损逐渐扩大的趋势,光 2017 年就亏损 4,280 美元,2018 年更进一步亏损 4,640 万美元。截至 2019 年 3 月 31 日,累计亏损达 3.145 亿美元。

随着 IPO 发行,Adpative 现在已然「资金充足」,因为拥有超过 7 亿美元现金与等价物。儘管如此,Adaptive 仍面临许多困难,虽然进一步成功拓展个性化医疗的前景,但这领域依旧极具挑战性,所以仍必须从现有业务领域持续找到更多增加营收的方法。

眼光独大的微软,成了本次 IPO 秀的另一个大赢家

Adaptive 还受益于医疗领域另一个更广泛的趋势:先进云端技术与人工智慧(AI)导入增长。2018 年初,微软与 Adaptive 展开「解码」免疫系统以合作诊断和治疗疾病,这给华尔街留下深刻的印象,也是促使 IPO 成功的主要因素之一。

根据 Orbis Research 研究指出,全球免疫市场将从 2015 年的 577 亿美元增长到 2022 年 741 亿美元,反映出此市场有吸引人们投资的潜力,同时也显示微软独到的敏锐度。对微软而言,这是十分亮丽且成功的投资合作,随着 Adpative 漂亮出击,也让微软 4,500 万美元投资翻倍。不仅如此,根据 Adaptive 募股说明书指出,同意今后 7 年在 Azure 投入 1,200 万美元预算,换言之,微软成为 Adaptive 今后 7 年唯一的云端服务供应商。

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